Une grille de lecture de la crise financière.

Isaac JOHSUA

Dessin : Zudin Christine Lagarde, Ministre de l'Economie, des Finances et de l'Emploi, 7 août 2007. Photo postée sur Bulle Immobilière par Maxime. Savoir/Agir, 29 janvier 2008. Dire le capital, c'est dire sa crise. Telle est, telle fût toujours l'instabilité foncière du système : ses phases d'essor ne sont que le prélude aux phases d'effondrement. Le libéralisme postule que la défense des intérêts privés converge en un équilibre collectif. La thèse de Marx est l'exact opposé, car elle voit au coeur du dispositif capitaliste la contradiction entre le caractère de plus en plus social de la production et la forme étriquée d'une propriété privée maintenue. Cette contradiction, latente en période normale, se dévoile lors des crises. Les décisions que chaque propriétaire privé prend pour sa sauvegarde particulière menacent alors la stabilité générale du système, précisément parce qu'elles ont une portée sociale. Pendant longtemps, cependant, le système capitaliste a baigné dans un environnement de petite (...) Lire la suite »

4 septembre 2007

Note sur l’éclatement de la bulle immobilière américaine, par Isaac Johsua.

Isaac JOHSUA

Août 2007. (Note ayant servi de base à l'exposé fait à l'Université d'été 2007 de la LCR) A) Les effets de l'éclatement d'une bulle immobilière Une bulle spéculative peut porter sur des actifs réels (logements, terrains, etc.) ou financiers (actions, etc.) ; elle se manifeste par une montée des prix de ces actifs de plus en plus rapide. Ceux-ci finissent par atteindre des niveaux tels qu'ils paraissent excessifs même si on fait une évaluation optimiste des profits futurs qu'on peut en attendre. L'éclatement de la bulle se manifeste, en sens inverse, par une chute continue, souvent brutale, de ces prix. Dans le cas de la bulle immobilière, elle s'accompagne d'une chute, logique, de la construction de logements. Tel est le cas aux Etats-Unis depuis le premier trimestre de 2006. Le point à souligner est que l'éclatement d'une bulle immobilière peut avoir des effets bien plus graves que l'éclatement d'une bulle boursière. Mais, avant d'entrer dans le détail, il faut préciser que ces effets ne (...) Lire la suite »